Elsa Escobar Mejias · 10/10/2026 · 5 min de lectura

HYROX: ¿quién tira del trineo?

HYROX es conocida como una de las competiciones de fitness más populares del momento. Para sus participantes, es una prueba física y mental a contrarreloj. Para sus inversores, es una empresa privada valorada en aproximadamente 600 millones de euros según la prensa financiera. Entre ambas perspectivas se encuentra un modelo de negocio que pasa fácilmente desapercibido detrás de los trineos, los interminables burpees y las fotografías de meta.

La estructura simple de la competición

La competición cuenta con una estructura sencilla: ocho kilómetros de carrera intercalados con ocho estaciones de ejercicios funcionales.

Christian Toetzke y Moritz Fürste no inventaron ninguna de estas actividades cuando fundaron HYROX en 2017. Su innovación consistió en reunirlas, estandarizarlas y convertirlas en un producto reconocible y replicable internacionalmente.

Infront impulsa la expansión internacional

Infront Sports & Media supo detectar pronto ese potencial. Adquirió aproximadamente el 20% de la compañía en 2019 y pasó a controlar una participación mayoritaria en 2022. Su experiencia en marketing, patrocinios y eventos deportivos ayudó a internacionalizar a la sociedad alemana. Sin embargo, trasladar la competición no garantizaba que todos los mercados respondieran tan bien como Europa.

Mientras Londres, Ámsterdam o Hamburgo reunían cada vez a más participantes, HYROX tuvo que soportar pérdidas durante sus primeros años en Estados Unidos.

Uno de los ejemplos que más llama la atención fue un evento al aire libre en Manhattan, en el cual la compañía se planteó desembolsar cerca de un millón de dólares. Sin embargo, cabe destacar el motivo de aquella apuesta. No se trataba únicamente de vender entradas: era una inversión en reputación. Años después, su primera competición en Japón reunió aproximadamente a 6.000 personas. Infront había ayudado a transformar un evento local en una marca capaz de generar demanda antes incluso de celebrar allí su primera carrera.

El ecosistema alrededor de la marca

Si lo miramos por otro lado, el formato puede copiarse con relativa facilidad. Lo complicado es reproducir todo lo que HYROX ha construido a su alrededor, su principal ventaja competitiva.

El atleta es un cliente que desempeña dos papeles muy convenientes: paga por participar y después ayuda a promocionar el producto. Observa a otras personas competir en redes sociales, el FOMO aparece como catalizador y comienza a prepararse durante meses. En ese mismo proceso se apunta a un gimnasio, consume contenido y compra productos complementarios como calzado, ropa o suplementación deportiva. Finalmente compite, comparte su resultado en redes sociales y vuelve a exponer la marca.

Es decir, la comunidad no nace necesariamente en HYROX, sino durante la preparación, dentro de centros y grupos que ya comparten hábitos e intereses. La compañía proporciona el objetivo y el espacio donde esas comunidades se encuentran. Como explicó Douglas Gremmen, director de crecimiento de HYROX, la empresa no crea la comunidad, sino el podio al que esta acude.

HYROX365 monetiza una parte de ese proceso. Los centros pagan por utilizar la marca, recibir formación y ofrecer entrenamientos específicos, mientras HYROX amplía su presencia sin necesidad de poseer los gimnasios. La carrera da a los atletas un motivo para entrenar; los gimnasios hacen de esa preparación una rutina y de sus clases salen nuevos participantes. Ahí aparece el querido efecto volante: cada parte alimenta a la siguiente.

Al tratarse de una empresa privada, HYROX no publica un desglose detallado de sus resultados por líneas de negocio. La compañía afirma contar con 15.000 centros de entrenamiento en su red, pero no revela cuánto factura a través de ellos. Según una estimación publicada por The Times, las inscripciones todavía representan cerca del 90% de sus ingresos.

La colaboración con PUMA plantea un escenario similar. La marca alemana, la cual ha estado vinculada al proyecto desde sus primeras etapas, desarrolla actualmente ropa y calzado específicos para HYROX. En 2026 lanzó la primera zapatilla diseñada expresamente para la competición. Los términos económicos del acuerdo no son públicos; aun así, el producto demuestra que HYROX ya ha creado una categoría de consumo alrededor del atleta.

L Catterton entra en el negocio

Ahí es donde cobra sentido la entrada de L Catterton, una firma de private equity especializada en consumo y que mantiene una vinculación estratégica con LVMH y Groupe Arnault. Ya había invertido previamente en Peloton, que combina equipamiento deportivo y clases por suscripción y que además también ofrece entrenamientos para preparar HYROX desde 2025. En septiembre de este año, Infront vendió su participación mayoritaria a un grupo inversor encabezado por L Catterton. En la operación participó también WndrCo, una firma de inversión vinculada a la tecnología y los medios, y los fundadores de HYROX, que recuperaron la mayoría accionarial.

A día de hoy se desconocen la estrategia y el rumbo de esta nueva etapa, pero la composición del consorcio permite intuir por dónde puede avanzar. L Catterton no parece haber entrado solamente para vender más entradas, sino para aumentar la parte del gasto del atleta que la compañía puede capturar. El crecimiento futuro podría proceder del ecosistema de productos complementarios. Es por ello que desde la perspectiva económica, la oportunidad trata de diversificar una facturación todavía muy dependiente de los eventos y convertir HYROX en una marca de consumo presente durante todo el año.

Entonces, ¿quién tira del trineo? Infront ayudó a escalar el formato y los nuevos accionistas intentarán ampliar el negocio. Pero quienes realmente lo mantienen en movimiento son los atletas y los gimnasios. HYROX organiza el recorrido. Su gran logro ha sido conseguir que todos quieran empujar en la misma dirección.

HYROX is known as one of the most popular fitness competitions of the moment. For its participants, it is a physical and mental race against the clock. For its investors, it is a private company valued at approximately 600 million euros, according to the financial press. Between those two perspectives lies a business model that easily goes unnoticed behind the sleds, the endless burpees and the finish-line photos.

The simple structure of the competition

The competition has a simple structure: eight kilometres of running interspersed with eight stations of functional exercises.

Christian Toetzke and Moritz Fürste did not invent any of these activities when they founded HYROX in 2017. Their innovation was to bring them together, standardise them and turn them into a recognisable product that could be replicated internationally.

Infront drives international expansion

Infront Sports & Media spotted that potential early on. It acquired approximately 20% of the company in 2019 and went on to hold a majority stake in 2022. Its experience in marketing, sponsorship and sporting events helped take the German company international. However, moving the competition abroad did not guarantee that every market would respond as well as Europe.

While London, Amsterdam and Hamburg drew more and more participants, HYROX had to absorb losses during its first years in the United States.

One of the most striking examples was an outdoor event in Manhattan, for which the company considered spending close to a million dollars. It is worth stressing, however, the reason behind that bet. It was not only about selling tickets: it was an investment in reputation. Years later, its first competition in Japan brought together approximately 6,000 people. Infront had helped turn a local event into a brand capable of generating demand before it had even held its first race there.

The ecosystem around the brand

Looked at another way, the format can be copied relatively easily. What is hard to reproduce is everything HYROX has built around it, its main competitive advantage.

The athlete is a customer who plays two very convenient roles: they pay to take part and then help promote the product. They watch other people compete on social media, FOMO kicks in as a catalyst, and they start training for months. Along the way they join a gym, consume content and buy complementary products such as footwear, clothing or sports supplements. Finally they compete, share their result on social media and put the brand in front of others once again.

In other words, the community is not necessarily born at HYROX, but during the preparation, inside gyms and groups that already share habits and interests. The company provides the goal and the space where those communities meet. As Douglas Gremmen, HYROX's chief growth officer, explained, the company does not create the community; it creates the podium the community comes to.

HYROX365 monetises part of that process. Gyms pay to use the brand, receive training and offer specific workouts, while HYROX extends its reach without needing to own the gyms. The race gives athletes a reason to train; the gyms turn that preparation into a routine, and their classes produce new participants. That is where the much-loved flywheel effect comes in: each part feeds the next.

As a private company, HYROX does not publish a detailed breakdown of its results by business line. The company says it has 15,000 training centres in its network, but does not disclose how much revenue it generates through them. According to an estimate published by The Times, registrations still account for around 90% of its revenue.

The partnership with PUMA presents a similar picture. The German brand, which has been linked to the project since its early stages, now develops clothing and footwear specifically for HYROX. In 2026 it launched the first shoe designed expressly for the competition. The financial terms of the agreement are not public; even so, the product shows that HYROX has already created a consumer category around the athlete.

L Catterton enters the business

That is where the arrival of L Catterton makes sense: a private equity firm specialising in consumer brands, with a strategic link to LVMH and Groupe Arnault. It had previously invested in Peloton, which combines fitness equipment with subscription classes and which has also offered workouts to prepare for HYROX since 2025. In September this year, Infront sold its majority stake to an investor group led by L Catterton. WndrCo, an investment firm with ties to technology and media, also took part in the deal, as did HYROX's founders, who regained a majority of the shares.

The strategy and direction of this new phase are not yet known, but the make-up of the consortium hints at where it could go. L Catterton does not seem to have come in just to sell more tickets, but to increase the share of the athlete's spending that the company can capture. Future growth could come from the ecosystem of complementary products. That is why, from an economic perspective, the opportunity is about diversifying revenue that is still highly dependent on events and turning HYROX into a consumer brand present all year round.

So, who is pulling the sled? Infront helped scale the format and the new shareholders will try to expand the business. But the ones who really keep it moving are the athletes and the gyms. HYROX organises the course. Its great achievement has been getting everyone to want to push in the same direction.