Nomura & Macguire: “Salto De Fe De Japón”

En una jugada con el fin de revolucionar la industria de la gestión de activos, Nomura se ha lanzado a anunciar la adquisición de la división de asset management europea de Macquarie por una cifra aproximada de $1,8 miles de millones. Esta transacción, que se espera que sea cerrada para finales de 2025 dados las todavía pendientes confirmaciones por regulación, lleva a la luz la expansión internacional más grande llevada a cabo por Nomura, al menos desde su atrevida adquisición de alguna parte del negocio de Lehman Brothers en 2008.

Los gigantes: Nomura y Macquarie

Nomura, por un lado, es el principal actor financiero japonés, centro especialmente en pivota su negocio hacia la gestión de activos y de patrimonio desde el comienzo el liderazgo de su actual CEO, Kentaro Okuda. Tras el desastre económico por el colapso de Archegos en 2021, Nomura apostó aún más por su estrategia basada en garantizar unos flujos de ingresos que fueran más estables y de mayor margen, reduciendo su exposición a la volatilidad de los negocios de trading y banca de inversión.

Desde el otro lado de la transacción, Macquarie, negocio con sede en Sydney y conocido por la distribución de sus inversiones a través de infraestructuras y mercados privados, se encuentra afilando su énfasis aún más en los activos privado. Habiendo, en un origen, construido su fuerte presencia en asset management por medio de su adquisición de Delaware Investments y la compra de Waddell & Reed en 2021, Macquarie ahora trata de alejarse de los activos públicos para centrarse más en fortalecer su presencia en inversiones alternativas.

El acuerdo: Expansión estratégica de Nomura

A través de esta adquisición, Nomura se lleva unos $180 miles de millones en activos gestionados, todos relacionados con renta variable, renta fija y estrategias multiactivos. Para el momento posterior de la transacción, la división de gestión de inversiones de Nomura supervisará, aproximadamente, unos $770 billones en activos, con más del 35% de estos, administrados por clientes externos a Japón, un salto muy significativo respecto del actual 30%.

Adicionalmente, este negocio recién adquirido, le otorgará a Nomura una sólida base operacional en el mercado de alto crecimiento de los Estados Unidos – el mayor fondo de comisiones para gestores de activos en el mundo (FT, 2025). El negocio, desde Philadelphia, presume de tener unas redes de distribución muy bien establecidas, además de mantener relaciones con 9 de las 10 mejores plataformas de retail de los Estados Unidos y unas fuertes conexiones con clientes institucionales, particularmente, en el sector de los seguros estadounidenses (Nomura Holdings, 2025).

¿Por qué es importante este acuerdo?

Esta adquisición cumple con bastantes requisitos, sobre todo, en lo relativo a la capacidad de generar sinergias y a la similitud de estrategias:

Diversificación global: a través de la que se espera generar aquellos flujos de ingreso fuera de Japón a, aproximadamente, un 60% de su negocio de gestión de inversiones.

Fortaleza operativa: el perfil con amplio margen del business unit y un experimentado equipo en liderazgo, dirigido por Shawn Lytle, que puede ofrecer estabilidad y oportunidades de crecimiento, en vista de resultados pasados.

Capacidad y acceso a clientes: el plan de Nomura con esta adquisición comprende, a su vez, una estrategia para apalancarse en las redes de distribución de Macquarie, escalar su plataforma de ETFs activa desde 2023 y desarrollar nuevos productos de inversión hechos a medida para la evolución de las necesidades los presentes clientes.

Por otro lado, esto no es una despedida definitiva para ninguno de ambos, Nomura o Macquarie. Se tiene prevista su colaboración en futuras oportunidades de productos y distribución. Nomura se convertirá en el partner de Macquarie Asset Management en lo relativo a su división de distribución del patrimonio y le proporcionará capital semilla para una subdivisión de fondos alternativos a crear por Macquarie y que será dirigido a inversores americanos directamente.

Una esperanza a futuro

Kentaro Okuda, CEO de Nomura, al igual que otros individuos como Chris Willcox, director de la división de gestión de inversiones de Nomura, comparten entusiasmo y positivismo por esta transacción de adquisición de Nomura, calificándola de “transformacional”.

Asimismo, Macquarie ve esta transacción como una jugad igual de estratégica para ellos que para Nomura, permitiendo un mayor enfoque en las partes con más expectativa a crecimiento de los mercados de activos privados, donde continúa habiendo una sólida demanda global.

Finalmente, una vez la transacción se haya completado, realizadas las sinergias y temas regulatorios aprobados, podremos ver si este salto de fe de Nomura hacia el sector de asset management se corresponde con la relevancia global atribuida a este mismo. También, debemos revisar el escenario global para confirmar si, en efecto, el ahorrador medio en Japón realmente salta del efectivo hacia el activo público y privado, haciendo caso a este supuesto giro de los patrimonios globales.

In a move intended to revolutionize the asset management industry, Nomura has moved to announce the acquisition of Macquarie's European asset management division for approximately $1.8 billion. This transaction, which is expected to close by the end of 2025 given pending regulatory confirmations, brings to light Nomura's largest international expansion since at least its bold acquisition of some of Lehman Brothers' business in 2008.

The players: Nomura and Macquarie

Nomura, on the one hand, is the leading Japanese financial player, especially focused on pivoting its business towards asset and wealth management since the beginning of the leadership of its current CEO, Kentaro Okuda. Following the economic disaster due to the collapse of Archegos in 2021, Nomura bet even more on its strategy based on ensuring revenue streams that were more stable and higher margin, reducing its exposure to the volatility of trading and investment banking businesses.

On the other side of the transaction, Macquarie, a Sydney-based business known for distributing its investments through infrastructure and private markets, is sharpening its emphasis even further on private assets. Having originally built its strong asset management presence through its acquisition of Delaware Investments and the purchase of Waddell & Reed in 2021, Macquarie is now looking to move away from public assets to focus more on strengthening its presence in alternative investments.

The deal: Nomura's strategic expansion.

Through this acquisition, Nomura gains approximately $180 billion in assets under management, all related to equity, fixed income and multi-asset strategies. By the time the transaction is completed, Nomura's investment management division will oversee approximately $770 billion in assets, with more than 35% of these managed by clients outside Japan, a very significant jump from the current 30%.

In addition, this newly acquired business will give Nomura a solid operational base in the high-growth U.S. market - the largest asset manager fee pool in the world (FT, 2025). The Philadelphia-based business boasts well-established distribution networks, as well as relationships with 9 of the top 10 retail platforms in the US and strong connections with institutional clients, particularly in the US insurance sector (Nomura Holdings, 2025).

Why is this agreement important?

This acquisition meets several requirements, particularly in terms of the ability to generate synergies and similarity of strategies:

Global diversification: through which it expects to generate those revenue streams outside Japan to approximately 60% of its investment management business.

Operational strength: the business unit's high margin profile and experienced leadership team, led by Shawn Lytle, can offer stability and growth opportunities, given past performance.

Capability and access to clients: Nomura's plan with this acquisition comprises, in turn, a strategy to leverage Macquarie's distribution networks, scale its active ETF platform from 2023 and develop new investment products tailored to the evolving needs of existing clients.

On the other hand, this is not a definitive farewell for either Nomura or Macquarie. They will continue to collaborate on future product and distribution opportunities. Nomura will become Macquarie Asset Management's partner for its wealth distribution division and will provide seed capital for an alternative fund subdivision to be created by Macquarie that will target U.S. investors directly.  

A hope for the future

Kentaro Okuda, CEO of Nomura, as well as other individuals such as Chris Willcox, head of Nomura's investment management division, share enthusiasm and positivity for this Nomura acquisition transaction, calling it “transformational”.

Furthermore, Macquarie sees this transaction as an equally strategic move for them as it is for Nomura, allowing a greater focus on the growth-enhancing parts of the private asset markets, where there continues to be strong global demand.

Finally, once the transaction is completed, synergies and regulatory issues approved, we will be able to see if Nomura's leap of faith into the asset management sector matches the global relevance attributed to it. Also, we must review the global scenario to confirm if, indeed, the average saver in Japan is leaping from cash to public and private assets, heeding this supposed shift in global wealth.