Herramientas Financieras: ¿Armas de Destrucción Masiva?

¿Es el fin del mundo? Se dará el caso en el que uno o varios lectores lean el título y piensen que el mundo, tal y como lo conocemos, llega a su fin; y habrá otros que relacionen el ámbito de las finanzas y la expresión “armas de destrucción masiva” y recuerden como Warren Buffet se refería a diferentes derivados e instrumentos financieros con esa misma expresión. En este caso, los derivados como “arma de destrucción masiva”  no será el asunto tratado en este artículo, sino el de las sanciones económicas y financieras.

A lo largo de los últimos años, se ha podido contemplar de qué manera la economía y las finanzas, en forma de sanciones, han ido adquiriendo un carácter restrictivo, impositivo y hasta combativo en el ámbito internacional, llegándose a emplear regularmente como una herramienta clave en la guerra y, por tanto, sustituyendo otras formas convencionales de combatir en un conflicto, relacionadas con el uso de la fuerza y la lucha con las armas.

“El derecho internacional, siendo de hondas raíces naturalistas, cada día es más positivo” (Zarate, 1998). Hasta fuentes más anteriores a las actuales hacen referencia a la evolución del derecho para incluir dichas sanciones en caso de conflicto, habiéndose legislado ya anteriormente sobre el conflicto armado y regulaciones de guerra; las noticias de actualidad nos confirman también esta transición.

Para comprobar de verdad de qué manera estas sanciones se encuentran a la orden del día, pongamos atención a los siguientes ejemplos:

Sanciones Económicas Internacionales

¿Una de las razones de la tensión entre Estados Unidos y Europa? La imposición de aranceles al 25% que el presidente, Donald Trump, ha impuesto sobre Europa puede servir como ejemplo de los aranceles punitivos, una de las formas de sanción económica.

¿Por qué Rusia se encuentra en una situación de aislamiento? Las sanciones en forma de restricción a la importación de la Unión Europea a Rusia se han visto endurecidas en vista de la “flota fantasma”, una serie de buques dedicados al contrabando de bienes en Europa.

¿Daños al petróleo ruso? Los embargos comerciales también son una clase de sanción económica. En este caso, la Unión Europea acordó prohibir la importación de petróleo ruso en 2022, por los daños causados a Ucrania.

Sanciones Financieras Internacionales

¿Atrasos tecnológicos y militares en Rusia? Algunos países occidentales, como Estados Unidos o el Reino Unido, han congelado activos pertenecientes a individuos y entidades rusos, todos relacionados con el sector militar y tecnológico. Esta medida sirve para ilustrar una de las sanciones financieras más utilizadas: la congelación de activos.

¿De nuevo Rusia en apuros? A través de la Unión Europea, la lista de bancos rusos excluidos del sistema bancario internacional se vió ampliada. Esta sanción recae sobre el sistema SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications).

¿Irán bajo sanciones? Otro de los ejemplos de sanciones financieras es el de la restricción a la inversión extranjera, esta misma que recae sobre irán se reimpuso en varias ocasiones por parte de la Unión Europea; esta vez en sectores clave iraníes, como el petróleo y el gas.

Dato aparte, todos y cada una de las sanciones internacionales mencionadas anteriormente, se han producido en estos tres últimos años y, dado que nos referimos a estas sanciones económicas y financieras con el nombre de “herramientas financieras”, los siguientes tres puntos son aquellos con los que la sociedad internacional se ha visto más afectada a raíz de estas sanciones.

¡Inestabilidad de las materias primas! El volumen de sanciones a Rusia, relativo a su mercado energético, ha influido de manera significativa en índices bursátiles, como el FTSE 100, en el que los “commodities” han adquirido un carácter excesivamente volátil.

¡Desdolarización en la balanza de pagos! En vista de los intentos de aislamiento hacia cierta parte de la comunidad internacional, las alianzas en forma de comercio bilateral se han visto fortalecidas. Estas alianzas han llevado, por ejemplo, al incremento de flujo de yuan y rublos (China y Rusia).

¡Aumento de la prima de riesgo! Algunos países como Rusia o Venezuela han comprobado cómo las restricciones a la inversión han encarecido su deuda y puesto en compromiso su riesgo frente a la comunidad internacional.

Ahora que hemos conocido la existencia, capacidad de influencia y algunas consecuencias que acarrea el uso de estas sanciones internacionales, podemos hacernos preguntas como: ¿Se verá incrementado este proceso de desdolarización de la economía?, ¿Seguiremos viendo como más tipos de activos, además de los “commodities”, se vuelven volátiles?

La respuesta a esta clase de preguntas saldrá a la luz, y tendrán más o menos impacto, en la medida en que las grandes potencias y organizaciones utilicen estas “armas de destrucción masiva”.

Is it the end of the world? There will be cases where one or more readers go through the title and believe that the world, as we know it, is coming to an end; and there will be others who will associate the field of finance with the expression "weapons of mass destruction", and recall how Warren Buffet referred to various derivatives and financial instruments using that same expression. In this case, derivatives as a "weapon of mass destruction" will not be the subject of this article, but rather economic and financial sanctions.

Over the past few years, it has been observed how economics and finance, in the form of sanctions, have taken on a restrictive, imposing, and even combative nature in the international arena, regularly being used as a key tool in warfare and, therefore, replacing other conventional forms of conflict, which involve the use of force and armed confrontation.

"International law, being deeply rooted in natural law, is becoming increasingly positivist" (Zárate, 1998). Even the earlier sources make reference to the evolution of law up to the extent where it includes such sanctions in cases of conflict, as legislation had already been enacted on armed conflict and war regulations; current news can also confirm this transition.

To truly understand how these sanctions are now commonplace, let us consider the following examples:

International Economic Sanctions

One of the reasons for the tension between the United States and Europe? The 25% tariffs imposed by President Donald Trump on Europe serve as an example of punitive tariffs, one of the forms of economic sanctions.

Why is Russia in a state of isolation? Import restrictions imposed by the European Union on Russia have been tightened due to the so-called "shadow fleet," a series of Russian ships engaged in smuggling goods into Europe.

Damage to Russian oil? Trade embargoes are also a type of economic sanction. In this case, the European Union agreed to ban Russian oil imports in 2022 due to the damage caused to Ukraine.

International Financial Sanctions

 Technological and military setbacks in Russia? Some Western countries, such as the United States and the United Kingdom, have frozen assets belonging to Russian individuals and entities, all linked to the military and technology sectors. This measure serves to illustrate one of the most commonly used financial sanctions: asset freezing.

 Russia in trouble again? Through the European Union, the list of Russian banks excluded from the international banking system was expanded. This sanction specifically affects the SWIFT system (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications).

 Iran under sanctions? Another example of financial sanctions is the restriction on foreign investment, which has been reimposed on Iran several times by the European Union; this time in key Iranian sectors, such as oil and gas.

 On the flip side, each and every one of the international sanctions mentioned above has been implemented within the last three years and given that these economic and financial sanctions are referred to as "financial tools," the following three points are those that have had the greatest impact on international society as a result of these sanctions.

Commodity market instability! The volume of sanctions on Russia’s energy market has significantly influenced stock indices, such as the FTSE 100, where commodities have become excessively volatile.

 De-dollarization of the balance of payments! In response to the attempts to isolate certain parts of the international community, bilateral trade alliances have been strengthened. These alliances have led, for example, to an increase in the flow of yuan and rubles (China and Russia).

 Increase in the risk premium! Some countries, such as Russia or Venezuela, have experienced how investment restrictions have made their debt more expensive and compromised their financial risk in the international community.

 Now that we have learned about the existence, influence, and some consequences of these international sanctions, we can ask ourselves questions such as: Will this process of economic de-dollarization intensify? Will we continue to see more asset classes, beyond commodities, become volatile? 

The answer to these questions will come to light, and they will have more or less impact, depending on the extent to which the major powers and organizations use these "weapons of mass destruction.”